Nakup investicijskega zlata 2026: DDV, premija in palice

Investicijsko zlato v Sloveniji kupiš brez DDV, in če ga kot zasebnik pozneje prodaš z dobičkom, ti dohodnine ni treba plačati. Največji strošek je zato premija, ki jo prodajalec zaračuna nad borzno ceno, in ta je zelo odvisna od tega, kaj kupiš. Pri palici za en gram lahko plačaš 15 % več, kot je zlato vredno, pri palici za 100 gramov le okoli 2 %. V tem članku preberi, kako izbrati velikost, kje kupiti in kam zlato pospraviti, da ti na koncu res kaj ostane.

Če se še odločaš, ali zlato sploh sodi v tvoje premoženje, najprej preberi, ali se splača kupiti fizično zlato. Tu predpostavljamo, da si se za nakup že odločil in te zanima, kako ga izpeljati čim ceneje.

Kaj šteje za investicijsko zlato

Zakon o DDV, ki povzema pravila EU, določa, da je investicijsko zlato:

• zlato v palicah ali ploščicah s finostjo vsaj 995 tisočink (99,5 %), ki jih kupujejo in prodajajo na trgih plemenitih kovin,
• zlati kovanci s finostjo vsaj 900 tisočink, kovani po letu 1800, ki so ali so bili zakonito plačilno sredstvo v državi izvora in se prodajajo za največ 80 % več od vrednosti zlata v njih.

V prakso to pomeni, da so standardne palice uglednih rafinerij (Argor-Heraeus, PAMP, Valcambi, Umicore, Heraeus) in znani kovanci, kot so dunajski filharmonik, krugerrand, kanadski javorjev list ali ameriški orel, investicijsko zlato. Zlat nakit, zbirateljski kovanci s pretirano ceno in spominski medaljoni niso. Pri nakitu plačaš 22 % DDV in še oblikovanje, zato ob prodaji dobiš le vrednost kovine.

DDV in davek ob prodaji

Pri nakupu investicijskega zlata DDV ne plačaš. To je glavna razlika v primerjavi s srebrom, pri katerem v Sloveniji velja splošna stopnja 22 %. Srebro se mora zato najprej podražiti za več kot petino, da pokriješ davek, in šele nato začneš služiti.

Ob prodaji zasebnik dohodnine od dobička ne plača. Zakon o dohodnini obdavči dobiček iz kapitala le pri vrednostnih papirjih, deležih in investicijskih kuponih, fizično zlato pa je premičnina. Prodaje tudi ni treba prijaviti FURS, ne glede na znesek in čas, ki je minil od nakupa. Drugače je, če zlato kupuješ in prodajaš v okviru s.p. ali podjetja, kjer se dobiček obdavči kot dohodek iz dejavnosti.

Pozor: to velja le za fizično zlato. Če kupiš ETF ali ETC, ki sledi ceni zlata, gre za vrednostni papir in dobiček obdavčiš enako kot pri delnicah. Podrobnosti so v članku o tem, kako se obdavčijo ETF skladi. Kdaj je kljub temu bolj smiseln zlati ETF, preberi v primerjavi fizično zlato ali zlati ETF.

Premija: koliko plačaš nad borzno ceno

Borzna cena zlata je konec septembra 2026 okoli 3.806 € za unčo oziroma 122 € za gram. Te cene v trgovini ne boš dobil, saj prodajalec prišteje premijo za izdelavo, prevoz, zavarovanje in svoj zaslužek. Premija je v evrih za vse velikosti podobna, zato je v odstotkih najvišja pri najmanjših kosih.

Okvirne premije pri trgovcih v Sloveniji:

Številke se razlikujejo po trgovcih in se spreminjajo s povpraševanjem, zato pred nakupom vedno primerjaj ceno na gram pri dveh ali treh ponudnikih.

Primer: Tina ima 8.000 € in želi kupiti zlato. Če kupi 62 palic po 1 g, bo za 62 gramov plačala okoli 8.500 €. Če kupi dve palici po eno unčo, dobi 62,2 grama za okoli 7.800 €. Za isto količino zlata je razlika skoraj 700 €, kar je skoraj 9 % vloženega denarja, izgubljenega že ob nakupu.

Nakupna in odkupna cena

Premija ni edini strošek. Ko boš zlato prodajal, ti bo trgovec plačal odkupno ceno, ki je praviloma nekoliko pod borzno ceno. Pri večjih palicah je razlika majhna, pri kovancih in majhnih ploščicah večja. Seštevek premije in odkupne razlike pove, koliko se mora zlato podražiti, da prideš na ničlo.

Pri palici za eno unčo je to okvirno 3 do 5 %, pri palici za 1 g lahko tudi 20 %. Zlato je zato naložba za več let, ne za hitre nakupe in prodaje. Pri srebru se k temu prišteje še DDV: kilogram srebra za okoli 1.840 € te s premijo in 22 % DDV stane blizu 2.470 €, torej se mora srebro podražiti za približno tretjino, da ga prodaš brez izgube.

Palice ali kovanci

Palice imajo nižjo premijo, zato dobiš več zlata za isti denar. Kovanci stanejo nekoliko več, so pa po vsem svetu prepoznavni in jih je lažje prodati po kosih.

Večina vlagateljev izbere kombinacijo. Če kupuješ večji znesek, ga razdeli na več manjših kosov, na primer na palice po 50 ali 100 g namesto ene kilogramske. Ko boš čez leta potreboval le del denarja, boš prodal le en kos, ne vsega.

Pri palicah preveri, da imajo certifikat ali serijsko številko in da jih je izdelala rafinerija s seznama LBMA Good Delivery. Taka palica se pri odkupu preprosto preveri in jo sprejme vsak resen trgovec.

Kje kupiti

Investicijsko zlato v Sloveniji prodajajo specializirani trgovci s plemenitimi kovinami, v fizičnih poslovalnicah in na spletu, ter nekatere banke. Pri izbiri preveri:

• ali trgovec jasno objavi nakupno in odkupno ceno,
• koliko znaša cena na gram za izdelek, ki ga želiš,
• ali ponuja odkup in pod kakšnimi pogoji,
• kako dolgo posluje in ali je zlato ob dostavi zavarovano.

Zlata ne kupuj od neznanih prodajalcev na oglasnikih in družbenih omrežjih. Ponaredki z volframovim jedrom (volfram je kovina skoraj enake gostote kot zlato, zato je tak ponaredek enako težak kot prava palica) so dovolj dobri, da jih brez opreme ne prepoznaš. Pri večjih zneskih te bo resen trgovec prosil za osebni dokument, saj ga k temu zavezujejo predpisi o preprečevanju pranja denarja.

Če želiš ponudbo za nakup, lahko na koncu članka oddaš povpraševanje. Posredujemo ga ponudniku zlata, ti pa se odločiš, ali ponudbo sprejmeš.

Kako poteka nakup v praksi

Nakup je preprostejši, kot si mnogi predstavljajo. Najprej se odloči za znesek in izdelek, nato pri nekaj trgovcih primerjaj ceno na gram za točno ta izdelek. Cene se med dnevom spreminjajo skupaj z borzno ceno, zato trgovec ponudbo običajno potrdi za kratek čas, pogosto le za nekaj minut ali do konca dneva.

Ko ceno potrdiš, zlato plačaš z nakazilom ali, pri manjših zneskih, v poslovalnici. Zlato prevzameš osebno, ti ga pošljejo z zavarovano pošiljko ali pa ostane v hrambi pri trgovcu. Ob prevzemu preveri, da se teža, finost in serijska številka ujemajo z računom, ter račun in certifikat shrani. Brez njiju boš ob prodaji težje dokazal, kaj prodajaš, in odkupna cena je lahko nižja.

Kam z zlatom

Imaš tri možnosti:

• Doma: brez stroškov, a z največjim tveganjem. Zavarovanje stanovanja pogosto krije le omejen znesek za gotovino in dragocenosti, zato preveri svojo polico.
• Bančni sef: letna najemnina je nekaj deset do nekaj sto evrov, odvisno od velikosti. Vsebina sefa ni zajeta v jamstvu za vloge, zato jo je smiselno posebej zavarovati.
• Skrbniška hramba pri trgovcu: zlato ostane v trezorju, ti pa plačuješ letno pristojbino, ki je običajno določena kot odstotek vrednosti. Preveri, da je zlato vodeno kot tvoja last in ne kot terjatev do trgovca. Tako deluje tudi mesečno varčevanje v zlatu, kjer zlato kupuješ po delih.

Pri primerjavi donosov z ETF skladi ali depozitom ne pozabi na ta strošek. Zlato ne prinaša obresti ali dividend, zato ga hramba vsako leto nekoliko zmanjša.

Koliko zlata sploh kupiti

Zlato je v zadnjem letu po naših podatkih pridobilo 18,5 %, v zadnjih petih letih v povprečju okoli 20 % na leto. Enako pomembno je, da je v preteklosti izgubilo tudi 37 % vrednosti in za povrnitev potrebovalo več let. Zlato zato ni nadomestek za varčevanje in ne sodi v denar, ki ga boš potreboval v nekaj letih.

Pogosto pravilo je, da zlato predstavlja od 5 do 10 % naložb, kot varovalka za čase, ko delnice padajo. Ne gre za nasvet, ampak za izhodišče za razmislek. Kako bi se naložba v zlato obnesla v preteklosti, lahko preveriš v kalkulatorju zlata in srebra, ki računa z dejanskimi zgodovinskimi cenami. V primerjavi zlata in srebra z ETF skladi pa vidiš, kako se je zlato obneslo ob delniških skladih. Če se še odločaš med varčevanjem in vlaganjem, ti pomaga članek o tem, kdaj varčevati in kdaj investirati.

Najpogostejše napake

• Nakup množice majhnih ploščic, pri katerih premija požre dobiček več let.
• Nakup srebra brez upoštevanja 22 % DDV.
• Zamenjava nakita ali zbirateljskih kovancev z investicijskim zlatom.
• Nakup po velikem skoku cene iz strahu, da boš zamudil. Več o tem, kako nas čustva vodijo pri naložbah, preberi v članku o psihologiji investiranja.
• Hramba večjega zneska doma brez zavarovanja.

Povzetek

Investicijsko zlato je v Sloveniji davčno ugodno: brez DDV ob nakupu in brez dohodnine ob prodaji. Večino stroškov določiš sam z izbiro izdelka. Kupuj palice ali kovance po vsaj 20 do 31 gramov, cene primerjaj na gram, večji znesek razdeli na več kosov in vnaprej se odloči, kje boš zlato hranil. Preden se odločiš za znesek, v kalkulatorju zlata in srebra preveri, kako se je zlato gibalo v preteklih letih.