Fizično zlato in zlati ETF sledita isti ceni, v Sloveniji pa se najbolj razlikujeta po davku. Fizično investicijsko zlato lahko kot zasebnik prodaš z dobičkom in ne plačaš nič, pri zlatem ETF pa od dobička v prvih petih letih plačaš 25 %. ETF je po drugi strani cenejši za manjše zneske, prodaš ga z enim klikom in ti ga ni treba nikamor pospraviti. Kaj je boljše zate, je odvisno od zneska, od tega, kako dolgo boš zlato imel, in od tega, ali želiš kovino v rokah.
Kaj pravzaprav kupiš
Fizično investicijsko zlato so standardne palice in kovanci, ki so oproščeni DDV. Palice morajo imeti finost vsaj 99,5 %, kovanci vsaj 90 %. Kovina je tvoja last. Lahko jo imaš doma, v bančnem sefu ali v hrambi pri trgovcu.
Zlati ETF je v resnici večinoma ETC (exchange traded commodity). Evropska pravila skladom UCITS ne dovolijo, da bi vlagali v eno samo surovino, zato so zlati produkti na evropskih borzah dolžniški vrednostni papirji, ki jih zavaruje zlato v trezorju skrbnika. Najbolj znani so iShares Physical Gold, Invesco Physical Gold in WisdomTree Core Physical Gold. Kupiš jih prek borznega računa, tako kot delnico.
Ključna razlika je v lastništvu. Pri fizičnem zlatu imaš kovino. Pri ETC imaš terjatev do izdajatelja, ki jo krije zlato v ozadju.
Primerjava na enem mestu
| Fizično zlato | Zlati ETF / ETC | |
|---|---|---|
| DDV ob nakupu | 0 % | ni DDV |
| Davek od dobička (zasebnik) | 0 % | 25 %, po 5 letih 20 %, po 10 letih 15 %, po 15 letih 0 % |
| Premija ob nakupu | od pod 1 % do 15 %, odvisno od velikosti | skoraj nič |
| Letni stroški | hramba, od nič do okoli 0,5 % | okvirno 0,1 do 0,4 % (TER) |
| Prodaja | pri trgovcu, v nekaj urah ali dneh | na borzi takoj, denar v dveh delovnih dneh |
| Tveganje nasprotne stranke | skoraj nič | izdajatelj, skrbnik, posrednik |
| Najmanjši nakup | cena enega grama s premijo | cena enega deleža |
| Davčna napoved | ni potrebna | ob vsaki prodaji |
Davki: tu je največja razlika
Pri fizičnem investicijskem zlatu kot zasebnik ob nakupu ne plačaš DDV, ob prodaji pa ne dohodnine. Zakon o dohodnini obdavči dobiček iz kapitala le pri vrednostnih papirjih, deležih in investicijskih kuponih, zlato pa je premičnina. Prodaje ni treba prijaviti FURS. Drugače je le, če zlato kupuješ in prodajaš v okviru s.p. ali podjetja.
Zlati ETC je vrednostni papir, zato se dobiček obdavči enako kot pri delnicah in ETF skladih. Stopnja pada s časom, ko naložbo držiš:
| Čas imetništva | Davek od dobička |
|---|---|
| do 5 let | 25 % |
| nad 5 do 10 let | 20 % |
| nad 10 do 15 let | 15 % |
| nad 15 let | 0 % |
Primer: Nina kupi zlati ETC za 10.000 € in ga po štirih letih proda za 15.000 €. Dobiček je 5.000 €. Ker se pri izračunu upoštevajo normirani stroški (1 % nakupne in 1 % prodajne vrednosti), je davčna osnova 4.750 € in davek okoli 1.190 €. Če bi Nina kupila fizično zlato in ga prodala po enaki ceni, bi ji ostal ves dobiček, zmanjšan le za premijo in razliko pri odkupu.
Pri ETC moraš prodajo prijaviti v napovedi za odmero dohodnine od dobička iz kapitala (Doh-KDVP) do 28. februarja naslednje leto, saj tuji borzni posrednik davka ne obračuna namesto tebe. Podrobnosti so v članku o tem, kako se obdavčijo ETF skladi. Tam je opisan tudi individualni naložbeni račun (INR), kjer velja enotna stopnja 15 % in 0 % po 15 letih brez izplačil. Ali lahko na INR kupiš tudi zlati ETC, preveri pri ponudniku.
Davčne stopnje določa zakon in se lahko spremenijo. Pred večjo odločitvijo zato preveri, kaj velja v tistem trenutku.
Stroški: kje se skrije denar
Pri fizičnem zlatu je glavni strošek premija, torej razlika med borzno ceno in ceno, ki jo plačaš trgovcu. Pri palici za en gram je lahko 10 do 15 %, pri unči (31,1 g) ali 100 g okoli 1 do 3 %, pri kilogramu pod 1 %. Ob prodaji dobiš odkupno ceno, ki je nekoliko pod borzno. Zlato se mora zato najprej podražiti, da prideš na ničlo. Kako izbrati velikost in trgovca, je opisano v članku o nakupu investicijskega zlata.
Zraven pride še hramba. Doma nimaš stroškov, a večje tveganje kraje, bančni sef stane nekaj deset do nekaj sto evrov na leto, hramba pri trgovcu pa je običajno odstotek vrednosti.
Pri ETC plačaš letni strošek upravljanja (TER), okvirno 0,1 do 0,4 %, in provizijo borznega posrednika ob nakupu in prodaji. Premije skoraj ni.
Za manjše zneske in redno mesečno vlaganje je ETC skoraj vedno cenejši, saj bi pri fizičnem zlatu kupoval majhne kose z visoko premijo. Pri večjih zneskih in dolgem obdobju pa fizično zlato zaradi davka pogosto pride na boljše, če kupuješ dovolj velike kose. Drugače je pri programih mesečnega varčevanja v fizičnem zlatu, kjer ponudnik kupuje velike palice in ti pripiše delež, zato ne kupuješ majhnih kosov. Koliko tak program stane v primerjavi z ETC-jem po davku, je izračunano v članku o varčevanju v zlatu po mesecih.
Prodaja in praktičnost
ETC prodaš na borzi v nekaj sekundah, ko je trg odprt, denar pa je na računu v dveh delovnih dneh. Fizično zlato prodaš trgovcu. Postopek traja od nekaj ur do nekaj dni, odvisno od trgovca in zneska.
Po drugi strani fizično zlato ni odvisno od delovanja borze, borznega posrednika ali bančnega sistema. Če bi prišlo do resnih motenj, imaš kovino še vedno v lasti.
Tveganja
Pri fizičnem zlatu so glavna tveganja kraja ali izguba, ponaredek (zato kupuj le pri preverjenih trgovcih) in visoka premija pri majhnih kosih.
Pri ETC je tveganje drugačno: odvisen si od izdajatelja, skrbnika zlata in borznega posrednika. V izjemnih razmerah je lahko trgovanje oteženo. Ob vsaki prodaji z dobičkom nastane tudi davčna obveznost.
Valutno tveganje je pri obeh enako. Zlato ima ceno v dolarjih, zato na tvoj donos v evrih vpliva tudi tečaj med evrom in dolarjem, ne glede na to, ali imaš palico ali ETC, in ne glede na to, v kateri valuti ETC kotira.
Nobena možnost ni brez tveganja. Gre le za to, katera tveganja si pripravljen sprejeti.
Kdaj je boljše kaj
Fizično zlato ima smisel, če:
- želiš imeti kovino v lasti in te skrbijo sistemska tveganja,
- zlato nameravaš držati vsaj nekaj let,
- kupuješ večji znesek naenkrat, v kosih od 20 do 31 gramov ali več,
- si pripravljen poskrbeti za varno hrambo.
Zlati ETC je boljša izbira, če:
- vlagaš manjše zneske ali redno vsak mesec,
- želiš hitro prodajo in preprosto usklajevanje z ostalimi naložbami,
- ne želiš skrbeti za hrambo,
- ti ne moti, da kovine nimaš v rokah.
Veliko vlagateljev naredi oboje. Del denarja da v fizično zlato za dolgo obdobje, del pa v ETC, ker ga lažje proda.
Kako se lotiti nakupa
Pri fizičnem zlatu kupuj palice ali kovance od vsaj 20 do 31 gramov naprej, ker je takrat premija razumna. Primerjaj ceno na gram pri več trgovcih, kupuj palice rafinerij s seznama LBMA Good Delivery ter shrani račun in certifikat.
Pri ETC izberi fizično podprt produkt z nizkim letnim stroškom in ga kupi prek zanesljivega borznega posrednika. Shranjuj izpiske o nakupih in prodajah, ker jih boš potreboval za davčno napoved. Različne sklade lahko primerjaš v primerjavi ETF skladov.
Koliko zlata sploh imeti
Pogosto izhodišče je 5 do 10 % naložb. To ni pravilo, ampak okvir za razmislek. Zlato ne prinaša obresti ali dividend in je v preteklosti znalo več let stagnirati ali izgubiti tretjino vrednosti. Dolgoročno so delnice v povprečju prinesle več, zlato pa je koristno kot varovalka, ko delnice padajo.
Preden kupiš zlato, poskrbi za rezervo na varčevalnem računu ali v depozitu in za osnovno naložbeno strategijo, na primer redno vlaganje v široke ETF sklade. Če se še odločaš, kaj ti bolj ustreza, preberi, kdaj varčevati in kdaj investirati.
Preveri s številkami
Kako bi se v preteklosti obneslo redno mesečno vlaganje v zlato, pokaže kalkulator zlata in srebra. V primerjavi zlata, srebra, depozita in ETF pa vse možnosti postaviš na isto časovnico z enakim zneskom. Kako zraste redno vlaganje v delniške sklade, izračunaš z investicijskim kalkulatorjem. Več o tem, kako se je zlato obnašalo ob drugih naložbah, preberi v članku o zlatu in srebru kot alternativni naložbi.
Na kratko
Fizično zlato zmaga pri davku in lastništvu. Zlati ETC zmaga pri enostavnosti, hitri prodaji in nižjih stroških za manjše zneske. Odločitev je odvisna od zneska, časa in tega, kaj ti je pomembnejše. Enotnega odgovora ni, je pa pomembno, da veš, kaj točno kupuješ.
Če si se odločil za fizično zlato, lahko pošlješ povpraševanje za nakup zlata ali srebra in se brez obveznosti odločiš, ali ponudbo sprejmeš.
