EURIBOR 2026: gibanje obrestne mere in vpliv na tvoj kredit

Če imaš ali razmišljaš o kreditu s spremenljivo obrestno mero, te najverjetneje zanima, kam se premika EURIBOR. Ta članek ne napoveduje prihodnosti, ampak pokaže, kaj o gibanju obrestne mere v letu 2026 povedo javno dostopni podatki Banke Slovenije in ECB, in kaj to konkretno pomeni za tvoj obrok. Živ graf in vse podrobnosti najdeš na strani Makro pregled, vpliv na tvoj konkretni kredit pa lahko preveriš v kreditnem kalkulatorju.

Kako se je gibal EURIBOR v letu 2026

6-mesečni EURIBOR je leto 2026 začel pri približno 2,14 % (januar), do avgusta 2026 je zrasel na približno 2,71 %, septembra pa na 2,92 % (mesečno povprečje). Dnevna vrednost, ki jo nekatere banke objavljajo same, je bila 1. oktobra okoli 3,10 %. 3-mesečni EURIBOR je septembra 2026 v povprečju znašal 2,64 %. Rast je povezana z odločitvami ECB, ki je depozitno obrestno mero po letu dni pri 2,00 % v letu 2026 dvakrat dvignila za 0,25 odstotne točke, junija na 2,25 % in septembra na 2,50 %, zaradi inflacije, ki jo poganjajo cene energije ob konfliktu na Bližnjem vzhodu. Na seji 29. oktobra 2026 je ECB obrestne mere pustila nespremenjene, depozitna obrestna mera tako ostaja 2,50 %. Gre za obrat navzgor po približno dveh letih upadanja, ne pa za vrnitev na raven iz obdobja najvišjih obrestnih mer. 6-mesečni EURIBOR je oktobra 2023 dosegel vrh pri približno 4,11 %, kar je okoli 1,2 odstotne točke nad ravnjo iz septembra 2026. Podatke objavlja ECB prek svojega Data Portala, kjer so na voljo tudi daljše zgodovinske vrste.

Na spodnjem grafu vidiš, kako sta se 3-mesečni (modra črta) in 6-mesečni EURIBOR (zelena črta) gibala od začetka leta 2025. Do junija 2025 sta padla na okoli 2 %, nato skoraj leto dni mirovala, od marca do septembra 2026 pa vztrajno rasla. Graf se posodablja samodejno, zato na njem vedno vidiš tudi zadnje mesece. Črtkani navpičnici označujeta dviga obrestnih mer ECB junija in septembra 2026. Pozoren bodi še na razmik med črtama: ko je 6-mesečni EURIBOR nad 3-mesečnim, trg pričakuje višje obrestne mere v prihodnjih mesecih. Do pomladi 2025 je bilo obratno, ko je trg še čakal na znižanja, spomladi 2026 pa se je razmik povečal na okoli 0,3 odstotne točke.

Marža bank nad EURIBOR-jem: kam gre podražitev

EURIBOR je le del zgodbe. Banka nanj doda še svojo maržo, ki se s časom spreminja. Banka Slovenije mesečno objavlja povprečno obrestno mero za nova posojila gospodinjstev (z ~2-mesečnim zamikom), kar omogoča izračun dejanske marže: povprečna obrestna mera za nova stanovanjska posojila minus 6-mesečni EURIBOR v istem mesecu.

Pri stanovanjskih kreditih je bila ta marža februarja 2026 približno 0,77 o.t., avgusta 2026 (zadnji podatek ob posodobitvi članka) pa približno 0,51 o.t.. Marža se je torej zožila, čeprav je EURIBOR v istem obdobju rasel. Pri potrošniških kreditih je marža v enakem obdobju padla s približno 3,54 o.t. na 3,17 o.t.. Drugače povedano, povprečna nova obrestna mera pri obeh vrstah kreditov ni rasla enako hitro kot EURIBOR. Celoten graf marže po mesecih, nazaj do 2013 in z najnovejšimi podatki, je na voljo v razdelku “Marža bank nad EURIBOR-jem” na makro strani.

Pomembna omejitev: podatek Banke Slovenije je povprečje vseh novih poslov na trgu, ne konkretne banke ali konkretne ponudbe, zato kaže smer in razpon, ne pa natančne marže, ki jo boš dobil ti.

Kako se EURIBOR prenese v tvoj mesečni obrok (in kdaj se to zgodi)

Sprememba EURIBOR-ja se v tvoj obrok ne prelije sproti. Pri kreditu s spremenljivo obrestno mero se obrestna mera ponovno določi le ob vnaprej dogovorjenih datumih, ki jim pravimo fiksing. Pri kreditih, vezanih na 6-mesečni EURIBOR, se to zgodi vsakih 6 mesecev, najpogosteje na dan, ki je vezan na datum črpanja kredita. Do naslednjega fiksinga velja mera, ki je bila določena na prejšnjem, ne glede na to, kam se je EURIBOR premaknil vmes.

To ustvari pomembno razliko med novimi in obstoječimi krediti. Nov kredit takoj dobi trenutno vrednost EURIBOR-ja in dogovorjeno maržo banke. Obstoječi kredit pa ohrani svojo mero do naslednjega datuma fiksinga, tudi če se EURIBOR medtem spremeni za pol odstotne točke ali več.

Konkreten primer: pri kreditu 150.000 € za 20 let (240 mesecev) in izhodiščni obrestni meri 3,9 % je mesečni obrok približno 901 €. Če EURIBOR ob naslednjem fiksingu naraste za 0,5 odstotne točke in nova mera znaša 4,4 %, obrok naraste na približno 941 €, torej za približno 40 € mesečno oziroma skoraj 480 € letno. Ta nova mera velja do naslednjega fiksinga, ko se izračun ponovi. Enak izračun za svoj znesek in ročnost lahko narediš v kreditnem kalkulatorju.

Kaj to pomeni za fiksno in spremenljivo obrestno mero

To niso podatki, iz katerih bi lahko izpeljali nasvet “izberi to ali ono”. Odločitev je odvisna od tvoje tolerance do tveganja in finančne rezerve, kar podrobneje obravnava članek Kredit 2026: obrestne mere in izračun obroka. Podatki pa dajo dva konkretna vhoda za tvojo odločitev. Prvič, EURIBOR je nižji kot na vrhu 2023, a je skozi 2026 rasel, ne padal. Drugič, banke v povprečju niso v celoti prenesle rasti EURIBOR-ja na nove kredite, kar delno pojasni, zakaj razkorak med fiksno in spremenljivo mero ostaja razmeroma majhen. Če razmišljaš o spremenljivi meri, v kreditnem kalkulatorju preveri, kako bi tvoj obrok reagiral na dvig EURIBOR-ja, na primer za 1 odstotno točko. Gre za enak “stres test”, kot ga uporabljamo v članku o kreditu 2026. Kaj pri tem preveri banka in kako test narediš korak za korakom, je opisano v članku Stres test kredita.

Kaj pričakuje trg: EURIBOR v letih 2027 in 2028

FinPortal ne pripravlja lastnih napovedi. Obstaja pa podatek, ki pove, kaj o prihodnjem EURIBOR-ju danes misli trg: terminske pogodbe, s katerimi banke in vlagatelji vnaprej zaklenejo obrestno mero. ECB te tržne cene uporablja kot predpostavko v svojih makroekonomskih projekcijah, zadnjič septembra 2026 (tržne cene na dan 19. avgusta 2026).

Spodnji graf to pokaže na eni sliki. Modra črta je dejanski 3-mesečni EURIBOR po mesecih do zadnjega objavljenega meseca. Oranžna črtkana črta v senčenem delu je pot, ki jo trg pričakuje: dvig na okoli 3,0 % v letu 2027 in nato ustalitev na tej ravni v letu 2028. ECB objavlja letna povprečja, zato sta pričakovani točki narisani na sredini posameznega leta. Graf ne kaže, da bo EURIBOR natanko sledil tej črti, ampak kam se je trg avgusta nagibal.

Natančne vrednosti iz projekcij ECB:

Trg je torej avgusta pričakoval, da bo EURIBOR še nekoliko zrasel in se nato ustalil okoli 3 %. To je približno 0,4 odstotne točke nad septembrsko ravnjo 3-mesečnega EURIBOR-ja (2,64 %). V primerjavi z junijskimi projekcijami je bilo pričakovanje za leto 2027 višje za 0,2, za leto 2028 pa za 0,3 odstotne točke. 6-mesečni EURIBOR je bil v zadnjem letu nekoliko nad 3-mesečnim, zato je smiselno računati s podobnim premikom.

Kaj bi to pomenilo za tvoj obrok: če bi se obrestna mera kredita s spremenljivo obrestno mero dvignila za 0,4 odstotne točke, bi se obrok pri kreditu 150.000 € za 20 let zvišal za okoli 30 € na mesec. Pri kreditu s fiksno obrestno mero se obrok ne spremeni, zato je primerjava fiksne in spremenljive ponudbe še posebej smiselna, kadar trg pričakuje rast EURIBOR-ja. Aktualne ponudbe bank, ki jih osvežujemo vsak dan, so v primerjavi stanovanjskih kreditov.

Zakaj se lahko izkaže drugače: tržna pričakovanja niso napoved ECB. ECB poudarja, da odloča od seje do seje glede na podatke in se na nobeno pot obrestnih mer vnaprej ne zavezuje. Največja neznanka so cene energije. Po projekcijah ECB naj bi inflacija v evrskem območju znašala 3,0 % v letu 2026, 2,5 % v letu 2027 in 2,1 % v letu 2028, v neugodnejših scenarijih z dražjo nafto in plinom pa bi bila višja, kar bi lahko pomenilo tudi višje obrestne mere. Če bi se razmere umirile in cene energije padle, bi bil EURIBOR lahko nižji od pričakovanega.

Kdaj se bo slika spremenila: Svet ECB o obrestnih merah odloča približno vsakih šest tednov, nove projekcije z osveženimi tržnimi pričakovanji pa objavi štirikrat na leto, marca, junija, septembra in decembra. Na seji 29. oktobra so obrestne mere ostale nespremenjene. Zadnja seja v letu 2026 bo 17. decembra, ko bodo objavljene tudi nove projekcije z osveženimi tržnimi pričakovanji. Koledar sej je objavljen na spletni strani ECB. Vmes lahko trenutni EURIBOR in marže bank spremljaš na makro strani, ki se osvežuje vsako noč, oba grafa v tem članku pa se posodobita samodejno. Če imaš kredit s spremenljivo obrestno mero, svoj obrok v kreditnem kalkulatorju preveri ob vsakem fiksingu in preizkusi, kaj bi zanj pomenil dvig EURIBOR-ja za 0,5 ali 1 odstotno točko.

Kako so se obrestne mere bank premaknile v zadnjem mesecu, vsak mesec povzamemo v pregledu, na primer obrestne mere november 2026.

Viri

Podatki v tem članku izvirajo iz Banke Slovenije (px.bsi.si, obrestne mere MFI za nova posojila gospodinjstev), ECB Data Portala (EURIBOR), odločitev ECB o obrestnih merah z dne 10. septembra in 29. oktobra 2026 in makroekonomskih projekcij strokovnjakov ECB iz septembra 2026 (tehnične predpostavke o obrestnih merah). Metodologijo in vse uporabljene vire najdeš na strani Metodologija.